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核心观点

4 月7 日，秦皇岛动力煤Q5500 现货价格为1080 元/吨，周环比下跌0.92%。3 月29 日，环渤海动力煤Q5500 综合平均价格指数为732 元/吨，周环比持平。

4 月7 日，山西主焦煤现货平均价为1980 元/吨，周环比下跌5.40%。日照港冶金焦均价为2580 元/吨，周环比下跌1.90%。焦煤北方六港库存167.8 万吨，周环比上涨9.46%。焦炭全国港口库存173.3 万吨，周环比下跌5.0 万吨，跌幅2.89%。

北京时间4 月2 日晚，OPEC+再度宣布超预期减产计划，23 年5 月起产量配额下调164.9 万桶/日，使得油价维持高位的韧性再度增强。4 月6日，布伦特原油价格为85.12 美元/桶，周环比上涨7.38%；WTI 原油价格为80.70 美元/桶，周环比上涨8.51%，布伦特-WTI 价差为4.42 美元/桶，周环比下跌9.80%。4 月7 日，LNG 价格为4698 元/吨，周环比下跌4.76%。4 月7 日，国内生物柴油价格为8200 元/吨，周环比上涨2.50%，地沟油（华北）价格为4879 元/吨，周环比上涨5.08%。生物柴油-地沟油价差为3321 元，周环比下跌1.07%。

行业动态

4 月4 日，荣盛石化公告称：控股子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的38 万吨/年聚醚装置中6 万吨PPG 生产线已产出合格产品。聚醚多元醇是聚氨酯产品的重要原料，广泛应用于各类硬泡、软泡及胶黏剂产品，是目前应用极为广泛的化工原料。

4 月7 日，新加坡无铅汽油价格为101.6 美元/桶，周环比上涨8.24%，柴油价格为101.9 美元/桶，周环比上涨5.35%，航空煤油价格为99.6 美元/桶，周环比上涨6.04%。4 月7 日，新加坡汽油价差为16.5 美元/桶，周环比下跌1.06%，柴油价差为16.7 美元/桶，周环比下跌1.06%，航煤价差为14.5 美元/桶，周环比上涨2.26%。

4 月7 日，POY 主流产品报价为7950 元/吨，周环比+225 元/吨，+2.9%；POY 主流产品价差为953 元/吨，周环比+3 元/吨，+0.3%。FDY 主流产品报价为8475 元/吨，周环比+150 元/吨，+1.8%；FDY 主流产品价差为1478 元/吨，周环比-72 元/吨，-4.6%。DTY 主流产品报价为9250 元/吨，周环比+175 元/吨，+1.9%；DTY 主流产品价差为2253 元/吨，周环比-47元/吨，-2.0%。

投资建议：推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。关注光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升、正在研发验证PET 铜箔产品的双星新材。看好尼龙66 产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。长丝行业将迎来景气反转，推荐新凤鸣和桐昆股份。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。

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