2022年，在股债市场轮番大幅波动下，保险资管业持续承压，保险资管机构营业收入、净利润均出现下滑。截至目前，除大家资产、华夏久盈资产外，其余31家保险资管机构均已披露2022年成绩单。

根据公开披露的年报，31家保险资管机构2022年合计营收327.23亿元，净利润141.17亿元，较2021年均有所下滑。年报附注披露，2022年利润下滑主要因素包括非标资产业务增长不及预期、权益资产收益不佳导致管理费收入大幅下降等。

平安资管、国寿资产、泰康资产营收净利均居前三

(相关资料图)

《中国银行保险报》梳理各家年报发现，从行业整体发展情况来看，2022年保险资管公司营收下滑10.94%，净利润下滑7.19%，头部保险资管公司与其他公司间表现分化，差距较为明显。

具体来看，在营收方面，16家保险资管公司出现下滑，15家实现正增长。其中，国寿资产、平安资管、泰康资产营收位居前三位，分别为48.18亿元、45.37亿元、44.13亿元，对应增速为-6.03%、3.49%、-31.34%。共有11家保险资管公司营收10亿元以上。

在净利润方面，2022年，共有29家保险资管公司实现盈利，2家公司亏损，分别为太平资本和安联资管，分别亏损0.15亿元、0.55亿元。

在盈利的公司中，排名前三位的仍为平安资管、国寿资产和泰康资产，净利润依次为29.69亿元、23.61亿元、16.96亿元，增速分别为22.74%、-12.13%、-42.90%。平安资管在时隔两年后重回榜首，此前两年盈利最多的是泰康资产。此外，盈利超10亿元的还有国寿投资，其净利润11.33亿元，下滑31.25%。

值得一提的是，上述盈利超10亿元的4家公司净利润合计81.59亿元，占全部31家公司总净利润的57.8%，行业“二八效应”仍存在。

另外，人保资本、工银安盛资管、英大资产、生命资产等12家公司盈利不足1亿元。

近半数机构实现营收利润正增长

对比2021年业绩，31家保险资管机构2022年实现营收增长和盈利增长机构各有15家。

2022年表现亮眼的不乏中小保险资管公司。生命资产、长城财富资管、交银康联资管净利润增幅超一倍；永诚资产扭亏为盈，从前一年亏损0.26亿元到实现净利润0.3亿元。净利润下滑较大的保险资管机构为国寿投资、泰康资产、人保资本以及合众资产，合众资产净利润降幅超50%。

营收增速最高的公司是永诚资产、安联资管和招商信诺资管，增速分别为429.41%、343.3%、53.97%。其中，安联资管于2021年7月27日经银保监会批准开业，2021年营收自8月8日起计。

从年报中不难看出，保险资管机构营收主要来自资产管理费。以泰康资产为例，2022年，泰康资产实现资产管理费收入42.98亿元，占营业收入的97.39%。此项收入2022年下降27.55%，对泰康资产总体营收下滑带来较大影响。

业内人士表示，保险资管机构的盈利模式与基金业比较相似，主要通过收取资产管理费的方式获得收入，费用收入也与资产类型结构相关，例如公募基金对股票投资的收费依次大于债券投资和现金管理。

发力第三方资产

从保险资管机构资产规模来看，2022年总资产超百亿元的有国寿投资、国寿资产、泰康资产，分别为258.57亿元、190.25亿元、132.85亿元。

在保险资管机构管理的资产中，发力第三方业务成为共识。例如，根据公开数据，2022年末，平安资管的资产管理规模4.37万亿元，其中第三方资产规模5150亿元；泰康资产管理规模超2.8万亿元，其中第三方资产规模1.7万亿元；阳光资产受托管理资产规模7570亿元，包括第三方资产规模4150亿元。

一般来讲，上述资产管理费收入主要来源是受托资金的管理费收入以及发行资管产品的管理费收入。其中，受托资金主要是母公司险资，以及各类养老金、银行理财等第三方资金；发行的资管产品则包括债权投资计划、股权投资计划、组合类产品等。因此，受托资金和发行资管产品越多、投资业绩越好，管理费收入越高。

同时，保险资管机构较看好今年投资市场。比如，太平资产副总经理徐钢表示，经过两年估值消化后，目前A股估值水平总体处在合理偏低位置。同时，国内外积极信号增多，从资产配置角度看，对中国权益资产未来表现持乐观态度。

标签：